JOHCM - Les petites et moyennes capitalisations : un vent de changement sur les marchés financiers ?

Publié le 26/05/2023 - Société de gestion
Les investisseurs sont souvent attirés par les grandes capitalisations, considérant qu'elles offrent stabilité et performance. Cependant, il parait tout aussi opportun dans le contexte actuel de jeter un regard neuf sur les petites et moyennes capitalisations, qui pourraient offrir des opportunités intéressantes.

Certes, écarter d’un revers de la main les actions américaines à grande capitalisation serait faire preuve d’une grande audace. Se négociant à un peu moins de 20 fois le ratio cours/bénéfice, le S&P 500 fait actuellement l’objet d’interprétations divergentes, certains le considérant comme surévalué, d’autres comme sous-évalué selon notre appréciation sur l’évolution du monde actuellement.

 

Compte tenu du rebond des grandes entreprises technologiques au cours du premier trimestre, un grand nombre d'investisseurs semblent en outre convaincus de leur croissance à long terme.

 

Il nous semble cependant essentiel d'envisager des alternatives.

Le graphique ci-dessus met en évidence la prime actuellement très faible des petites et moyennes capitalisations européennes par rapport aux grandes capitalisations. En effet, cette prime est proche de zéro, ce qui représente son niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale.

Il est difficile de prédire l’évolution de ce marché, mais il semble intéressant d’identifier des opportunités dans le secteur. 

 

 

 

Deux entreprises en particulier se démarquent : Alfen et le groupe Stevanato.

 

Alfen est un fabricant de solutions de réseaux intelligents qui contribuent à accélérer la transition énergétique. En Europe, Alfen est la seule entreprise à combiner les réseaux intelligents, les systèmes de stockage de l'énergie et les systèmes de recharge des véhicules électriques dans une approche intégrée unique. Le marché des chargeurs de véhicules électriques est en plein essor, et Alfen est bien positionnée pour bénéficier de cette croissance. La transition vers les véhicules électriques est également soutenue par des annonces telles que celle de Ford Europe, qui prévoit de passer entièrement aux véhicules électriques dans les deux prochaines années. Ainsi, les perspectives de croissance dans ce secteur sont prometteuses.

 

Le groupe Stevanato, quant à lui, est actif depuis 70 ans et a principalement opéré dans le domaine de la fabrication d'articles en verre de base. Sa force actuelle et future réside dans la technologie du "confinement". Cette technologie permet d'accélérer considérablement la production d'équipements médicaux stériles, notamment les seringues préremplies et les flacons utilisés dans les produits thérapeutiques biologiques à forte croissance. Avec l'essor de l'industrie pharmaceutique et des thérapies biologiques, la demande pour de tels équipements est en constante augmentation. Le groupe Stevanato est donc bien positionné pour bénéficier de cette tendance et connaître une croissance significative.

 

En conclusion, bien que les grandes capitalisations aient été populaires auprès des investisseurs, il est temps de porter une attention nouvelle aux petites et moyennes capitalisations.

 

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