Assurance vie : des performances très décevantes pour les UC selon France Assureurs à partir des données Quantalys
Publié le 27/07/2023 - Jean-François Bay
- La part des cotisations en UC s’établit à 46 %
Selon les dernières statistiques de France Assureurs, les cotisations brutes en assurance vie uniquement sur le mois de juin 2023 s’établissent à +15,6 milliards d’euros, en hausse de +30 % par rapport à juin 2022. Ce niveau de cotisations n’a jamais été observé sur un mois par le passé (le précédent niveau record était à +15,1 milliards d’euros en mars 2006). Dans le détail, les cotisations brutes augmentent de +21 % sur les supports en euros, à 8,5 milliards d’euros, et de +44 % sur les supports en unités de compte (UC), à 7,1 milliards d’euros. La part des cotisations en UC s’établit à 46 % sur le mois
Sur la première moitié de l’année 2023, les cotisations brutes en assurance vie s’établissent à +81,8 milliards d’euros, en hausse de +6 % par rapport à la même période de 2022. Cette augmentation est quasi-identique pour les fonds en euros et les supports en UC : 48,6 milliards d’euros pour les premiers, en hausse de +6 %, et 33,2 milliards d’euros, en hausse de +7 %, pour les seconds. La part des cotisations en UC est en moyenne de 41 % depuis le début de l’année, à comparer à 40 % pour l’ensemble de l’année 2022.
En ce qui concerne la collecte nette, elle s’établit à +1,7 milliard d’euros en juin 2023 contre +0,5 milliard d’euros en juin 2022. Elle s’élève à +4,5 milliards d’euros pour la partie en UC et à −2,8 milliards d’euros sur les fonds en euros sur le mois.
Sur la première moitié de l’année, la collecte nette s’établit à +4,1 milliards d’euros (contre +11,9 milliards d’euros au cours des 6 premiers mois de l’année 2022). Elle s’élève sur 2023 à +19,5 milliards d’euros en UC et à -15,4 milliards d’euros sur les fonds en euros.
Au total, l’encours des contrats d’assurance vie s’établit à 1 911 milliards d’euros à fin juin, en hausse de +5 % sur un an.
- Le marché des PER toujours en forte croissance
En juin 2023, les cotisations sur un PER assurantiel s’élèvent à 716 millions d’euros, soit une hausse de +30 % par rapport à juin 2022, pour 62 000 nouveaux assurés (+10 %). Dans le même temps, 9 200 assurés ont transféré 271 millions d’euros d’anciens contrats d’assurance retraite vers un PER.
Au 1er semestre 2023, les cotisations versées s’élèvent à 4,1 milliards d’euros pour 447 700 nouveaux assurés, soit +22 % et +20 % respectivement par rapport au 1er semestre 2022. La collecte nette des PER s’élève à +2,8 milliards d’euros (+8 % par rapport au 1er semestre 2022).
Fin juin 2023, 5,1 millions d’assurés détiennent un PER pour un encours de 66,8 milliards d’euros, dont 39 % correspondent à des UC.
- Des performances sur les UC décevantes
Toujours sur les UC, et selon l’Etude statistique publiée par France Assureurs le 17 juillet 2023 « L’assurance vie en unités de compte », La performance nette de frais récurrents des unités de compte (UC) en assurance-vie a atteint en moyenne 2,09% par an sur 5 ans, entre 2017 et 2022.
Un taux auquel il faut soustraire les frais de gestion sur UC prélevés par les distributeurs pour la sélection des UC, qui atteignent en moyenne 0,79% sur la même période, soit une performance nette de frais de 1,30%.
C’est moins que le fonds en euros, dont le rendement s’est établi en moyenne à 1,60% entre 2017 et 2022. En moyenne, les unités de compte, quelle que soit leur classe d’actif, ne font pas mieux. Seuls les fonds actions, classés comme très risqués, affichent des performances annuelles supérieures. En moyenne, les fonds Actions SRI 5 affichent un rendement annuel de +5,25 % et les ETF Actions SRI 5 un rendement de +6.58% sur la même période (soit +1.33% / an de différence). Les fonds Diversifiés avec un SRI 3 un rendement de +0.23% / an.
Les données sur les fonds ont été mises à la disposition de France Assureurs par Quantalys qui permet de ventiler les fonds par SRI (Summary Risk Indicator) et donne les statistiques sur les frais courants et les performances des fonds. Au total, ce sont plus de 14 000 fonds qui sont présents dans les différents contrats d’assurance-vie, dont près de la moitié correspondent à des fonds actions pour des Provisions Mathématiques en UC de 466 milliards d’euros à fin 2022.
- L’importance des frais sur les fonds sous-jacents et des frais de gestion sur encours des contrats en UC
La même étude précise les frais moyens (Taux de frais moyen) des fonds en sous-jacent qu’il est intéressant de rappeler. En effet, si le contexte économique a bien sûr pesé sur les performances, les frais courants des fonds (de gestion réalisée par la société de gestion notamment) établis à 1,57% en moyenne - déjà déduits de la performance annualisée -, y participent aussi beaucoup. Dans le détail, ces frais vont même jusqu’à 2,30% pour certains fonds immobiliers. Ils sont moins onéreux sur les obligations, les fonds monétaires et les fonds mixtes (actions et obligations) à faibles risques (respectivement 0,25%, 0,15% et 0,14%).
- Frais moyen des fonds : 1.57%
- 1er centile : 0.56% -> Dernier centile : 2.31%
- Fonds Actions SRI 5 : 1.82%
- 1er centile : 1.21% -> Dernier centile : 2.30%
- ETF Actions SRI 5 : 0.80%
- 1er centile : 0.12% -> Dernier centile : 1.34%
- Fonds Diversifiés SRI 3 : 1.62%
- 1er centile : 1.08% -> Dernier centile : 2.28%
Et sur les frais moyens de gestion des contrats sur les UC :
- Frais de gestion des UC prélevés par les contrats : 0.79%
- 1er centile : 0.66% -> Dernier centile : 0.95%
En 2022, les frais de gestion sur encours des contrats en UC sont estimés à 0,79 % en moyenne. En termes de répartition, ces frais sont d’au plus 0,70 % pour 25 % des PM en UC, d’au plus 0,83 % pour 50 % des PM et d’au plus 0,86 % pour 75 % des PM.
Si l’on ajoute les frais de gestion du contrat, le total des coûts supportés par les épargnants atteignent 2,36%, soit plus que la performance annuelle des UC (2.09% en moyenne) !
C’est ce qui explique qu’à la demande du régulateur, certains de ces produits, trop chers, ne seront bientôt plus proposés aux épargnants (on parle de l’initiative « Value for Money »).
Pour en savoir plus :
https://www.franceassureurs.fr/wp-content/uploads/assurance-vie-en-uc_2022.pdf
https://www.franceassureurs.fr/nos-chiffres-cles/assurance-vie/assurance-vie-unites-de-compte-2022/