Pourquoi les concentrations sont problématiques ?

Publié le 02/11/2022 - Tobam

Retrouvez l‘interview de Philippe Bigeard, Managing Director France & Benelux, sur l‘approche Maximum Diversification chez Tobam

TOBAM est l‘un des pionniers du Smart Beta, en deux phrases comment définiriez-vous le Smart Beta ?

Il y a peu plus de dix ans, un certain nombre d‘asset managers dont TOBAM, ont fait le constat que les indices de référence, pondérés par la capitalisation boursière, ne sont pas efficients comme base d‘allocation pour un portefeuille d‘investissements; même s‘ils sont par ailleurs pertinents dans leur rôle de "référence", car ils sont la somme des paris des investisseurs.

Par construction, ces indices ne sont pas optimaux, ils laissent de côté une grande partie de la prime de risque et engendrent potentiellement d‘importants biais, ou concentrations de risque, et à ce titre ne délivrent pas l‘intégralité du "Béta". D‘où le développement du "Smart Beta" en opposition aux indices capi-pondérés qui représentent le "Dumb Bétaé, le béta idiot en quelque sorte !

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