Décryptage de l'économie, des marchés financiers et nos convictions - mars 2025
- Société de gestion
Retrouvez chaque mois le décryptage de nos experts sur l’économie et les marchés financiers. Dans cet épisode, Juliette Cohen, stratégiste, nous parle du chiffre du mois, Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée, décrypte les marchés avec un focus sur un fait marquant, et Julien Levy-Kern, gérant de portefeuille diversifié, partage ses convictions sur les thématiques à suivre. Nous retenons de ce mois de février, le climat d’incertitudes généré par la succession d’annonces de hausses des droits de douane américains. Ce contexte risk-off a été défavorable aux actions américaines et positif pour les actifs obligataires. En revanche, les actions européennes et chinoises ont bénéficié de perspectives de croissance plus favorables et de valorisations moins tendues.
CPRAM - Allemagne : vers une révolution budgétaire ?
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Les annonces budgétaires du probable nouveau chancelier allemand Friedrich Merz marquent une rupture avec l’attitude extrêmement prudente qui a prévalu lors des 20 dernières années, et en particulier lors du mandat d’Angela Merkel. Si elles se concrétisent, parler de révolution budgétaire ne serait pas exagéré.
CPRAM - L'utilisation de l'IA progresse dans quasiment tous les secteurs
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Comme nous l’avons déjà évoqué, l’utilisation de l’Intelligence Artificielle (IA) par les entreprises est encore faible mais progresse rapidement. Aux Etats-Unis, une enquête du Census Bureau, qui a démarré en septembre 2023, le prouve : alors que les entreprises américaines étaient moins de 4% à dire utiliser régulièrement l’IA en septembre 2023, elles sont désormais plus de 7% en janvier 2025.
Le dollar, historiquement fort, grand oublié des tensions commerciales
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Depuis l’élection de Donald Trump, le dollar s’est apprécié contre quasiment toutes les devises, avec une amplitude à peu près équivalente à ce qui s’était passé en 2016. Le dollar s’est par exemple apprécie de plus de 4% contre l’euro, de près de 4% contre le dollar canadien et de plus de 2% contre le renminbi (chiffres au 30 janvier).
CPRAM - Un regain d'intérêt spectaculaire pour le nucléaire
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La demande mondiale d’électricité est en train d’accélérer pour plusieurs raisons : climatisation, passage aux véhicules électriques, construction de data centers, développement de modèles d’Intelligence Artificielle (IA), crypto-actifs etc.
CPRAM - 2024 : une mauvaise année pour le climat
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Les différents organismes mesurant l’évolution de la température au niveau mondial sont unanimes : 2024 a été l’année la plus chaude jamais enregistrée et la première affichant un réchauffement global supérieur à 1,5°C par rapport à la période préindustrielle.
CPRAM - Ressources naturelles : entre demande croissante, décarbonation et raréfaction de l’offre
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La transition énergétique mondiale se heurte à un défi stratégique complexe : concilier la décarbonation de notre économie avec la préservation des ressources naturelles. Alors que la demande mondiale en matières premières connaît une croissance exponentielle, tirée par l'expansion démographique et les impératifs climatiques, un paradoxe émerge : pour construire un avenir plus durable, il faut exploiter davantage de ressources pourtant limitées. Les filières de l'exploration, de l'extraction, de la transformation, de la distribution et du recyclage des ressources naturelles constituent, plus que jamais, un enjeu géopolitique et environnemental majeur.
CPRAM - Banques centrales et biodiversité
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Les banques centrales et les autorités de supervision engagées dans le Network for Greening the Financial System (NGFS) ou Réseau pour le verdissement du système financier, estiment que les risques liés à l’environnement sont une source de risques financiers et qu’il est donc de leur ressort de veiller à ce que le système financier puisse résister à ces risques : « Les risques liés à la nature, notamment ceux associés à la perte de biodiversité, pourraient avoir des répercussions macroéconomiques importantes, et l’incapacité à prendre en compte, atténuer et s’adapter à ces répercussions est une source de risques importants pour la stabilité financière ».
Décryptage de l'économie, des marchés financiers et nos convictions - Janvier 2025
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CPRAM - Les éléments qui ont marqué 2024 et ceux qui devraient marquer 2025
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CPRAM - Bilan 2024 du cycle d'assouplissement monétaire
- Société de gestion
En 2022 et 2023, l’inflation élevée a poussé les principales banques centrales du monde à procéder à une phase de resserrement monétaire souvent considérée comme la plus agressive depuis le début des années 1980. En 2024, nous avons assisté à un mouvement global d’assouplissement monétaire, avec un nombre de baisses de taux dans les principales économies à peu près équivalent à celui observé lors de la période du covid. Alors que l’année vient de s’achever, il nous a paru opportun d’en dresser un premier bilan
CPRAM - Etats-unis : Précisions sur les hausses de droits de douane
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Durant sa campagne électorale, Donald Trump a souvent insisté sur sa volonté d’augmenter significativement les droits de douane sur les importations, qui constitue un élément central de sa future politique économique. Il a mentionné une augmentation de 60 points de pourcentage des droits de douane sur les importations de produits chinois et de 10 points pour les autres importations (il a parfois mentionné une hausse de 20 points sur ces importations). Pour de nombreux observateurs, cela engendrerait une forte hausse de l’inflation, à laquelle la Fed répondrait par une pause dans son cycle de baisses de taux, voire par un retour au durcissement monétaire. Nous revenons ici sur deux points montrant que la réalité est plus complexe.
Les convictions de CPR Asset Management - Juillet 2024
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Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée et Juliette Cohen, stratégiste, décryptent les marchés sur le mois de Juin et Julien Levy-Kern, gérant de portefeuille diversifié, nous partage ses convictions sur les thématiques à suivre.
CPRAM - Le vieillissement de la population déstabilise l'économie
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On dit souvent que le vieillissement de la population sera l’un des grands sujets de demain. C’est vrai ! Mais le vieillissement de la population est déjà aussi un peu un phénomène d’hier. Cela peut se voir dans un grand nombre d’indicateurs : augmentation de l’âge médian ou moyen, baisse de la part des jeunes dans la population, hausse de la part des plus âgés, etc.
Quand l'Intelligence Artificielle et le vieillissement boostent la Medtech !
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CPRAM - Transition climatique - Les ambitions climatiques européennes
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Alors que la Commission a proposé en février dernier un nouvel objectif climatique pour l’Union européenne à horizon 2040, il apparait intéressant de faire un point d’étape sur la décarbonation de l’économie européenne et un état des lieux des avancées du Green deal européen.
CPR AM - Débrief du Conseil des gouverneurs de la BCE de mars 2023
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